九游会登陆铝合金压铸新赛道的领军者

作者:bob   时间:2021-10-10 17:09

  电动化催生铝合金压铸新赛道:电动车对轻量化诉求更高,据我们统计,电池包质量约占电动车整备质量的24%,车重成为限制电动车提拔续航里程的主要身分。电动车打消了策动机体系,也发生了新的铝合金压铸件,如电池包、电驱动体系等壳体,且制作工艺愈加庞大。电动车在车身、底盘构造件上愈加主动接纳铝合金压铸件。跟着高真空压铸工艺、大吨位压铸机的开展,铝合金一体化压铸成为趋向。电池包、电驱动壳体、车身构造件、底盘件及一体化压铸等已成为铝合金压铸新的使用范畴,吸收更多财产到场者进入。九游会登陆

  电动化下铝合金压铸行业的格式之变:传统汽车铝合金财产链格式相对不变,外资铝合金企业以一级供给商为主,具有产物设想开辟、压铸工艺、客户资本等劣势。海内铝合金企业以二级供给商,中小件产物占多数。海内企业凭仗本钱、效劳劣势迟缓替换。电动化下,新铝合金压铸产物对制作工艺、设想提出了更高的请求,大型薄壁、构造庞大的车身构造件需求更大吨位的压铸机等装备投入。电动车用铝合金压铸产物仍处于变革中,对供给商的开辟设想才能提出更高请求。海内一些在该范畴积聚多年企业在压铸工艺上不竭提拔,无望凭仗更快的呼应速率和市场开辟才能在该范畴得到更大份额。

  文灿将成为新赛道的领军者:1)专注于汽车铝合金压铸营业:汽车压铸支出占比90%以上。2020年公司完成法国百炼团体收买,使得公司工艺才能获得完美,产物品类得以扩大。公司在海内规划了珠三角、长三角、环渤海地域,可高效快速地效劳于中国以致天下各地的汽车整车和一级零部件客户。2)抢先规划一体化压铸等新赛道营业,2014年公司即完成了车身构造件的量产。车身构造件支出占比从2015年8.9%提拔至2020年的22.0%。公司完成6000T、9000T大型压铸机预验收,策划一体化压铸大业。我们梳理了相干公司在该范畴的规划,文灿股分在车身构造件上量产工夫早,积聚了丰硕制作经历,产物品类多,配套的客户数目也处于抢先职位。3)电动车的铝合金压铸件对供给商同步研发才能请求更高,文灿股分不竭拓展整车客户,一级供给商营业占比提拔,同步开辟才能获得车企承认。4)高度碎片化市场有益海内零部件企业突围。

  公司红利猜测及投资评级:跟着配套车型销量增加,公司铝合金压铸营业将进入快速增加期,我们看好铝合金压铸行业及公司在该范畴的合作力,文灿无望在新赛道中获得更大的市场份额。我们估计公司2021—2023年归母净利润别离为2.62亿元、4.66亿元和6.02亿元,对应EPS别离为1.01、1.8和2.33元,根据2021年8月25日开盘价,对应PE值别离为38、21和17倍,初次笼盖赐与“保举”评级。

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